Шохин заявил о риске "осенних банкротств" из-за сохранения ставки ЦБ
22.07.2026 09:56
Переписанный текст:
По мнению главы Российского союза промышленников и предпринимателей Александра Шохина, если Центробанк сохранит ключевую ставку на нынешнем уровне, это может привести к серьезным последствиям для бизнеса уже осенью 2026 года. Экономическая ситуация, по его словам, постепенно осложняется, а накопление сразу нескольких негативных факторов способно усилить давление на компании. Особенно уязвимыми могут оказаться предприятия с высокой кредитной нагрузкой и ограниченными возможностями для привлечения дополнительного финансирования. Шохин отметил в беседе с ТАСС, что в ходе опросов среди членов РСПП уже сейчас фиксируется сокращение спроса. Похожие оценки, как уточнил он, звучат и со стороны других деловых объединений. На этом фоне компании продолжают нести значительные расходы по обслуживанию кредитов, что дополнительно ухудшает их финансовое положение. В результате даже относительно устойчивый бизнес может столкнуться с кассовыми разрывами и падением рентабельности. Если денежно-кредитная политика останется жесткой в течение длительного времени, риски для промышленности и предпринимательского сектора будут только нарастать. В такой ситуации, предупредил Шохин, не исключена волна так называемых осенних банкротств, когда ослабление спроса, высокая стоимость заемных средств и снижение доходов начнут одновременно бить по компаниям.Особенно уязвимыми, по его мнению, оказались проекты в сфере импортозамещения, которые в последние годы считались одним из ключевых направлений промышленного развития. На первый взгляд, предприятия успели сделать важный шаг: были запущены новые линии, закуплено оборудование, расширены производственные мощности. Однако сегодня стало ясно, что сама по себе модернизация не гарантирует устойчивого результата, если на рынке резко меняются условия.Высокая инвестиционная активность прошлых лет, поддержанная дорогими заемными ресурсами, совпала с замедлением экономики и ухудшением спроса. В итоге предприятия столкнулись уже не с трудностями при закупке или запуске оборудования, а с более серьезной проблемой — отсутствием достаточного количества заказов на готовую продукцию. Это особенно болезненно для компаний, которые рассчитывали быстро выйти на окупаемость за счет роста внутреннего потребления и стабильных продаж.Кроме того, внутренние потребители вынуждены сокращать инвестиционные программы из-за высокой стоимости кредитов, а иностранные конкуренты, располагающие более дешевым финансированием и государственными субсидиями, усиливают давление на рынок за счет демпинга. Такая ситуация делает конкурентную борьбу крайне неравной и осложняет положение российских производителей, особенно тех, кто только выходит на серийный выпуск своей продукции.«В результате наиболее активные компании рискуют остаться без сбыта, а значит — и без окупаемости вложений. Их уход с рынка создает угрозы не только для текущих поставок, но и для достижения технологического лидерства в среднесрочной перспективе», — отметил глава РСПП.Переписанный текст:Шохин подчеркнул, что одним из наиболее очевидных факторов остается фактическая «заморозка» инвестиционной активности в экономике. По его мнению, нынешний рост инвестиций, который фиксируется в статистике, во многом объясняется не запуском новых проектов и не расширением производств, а прежде всего вынужденными восстановительными работами, связанными с поддержанием и восстановлением уже действующих мощностей. На этом фоне говорить о полноценном инвестиционном развитии пока преждевременно.В то же время бизнес внимательно следит за дальнейшими решениями денежно-кредитной политики и рассчитывает на снижение ключевой ставки. Вместе с тем компании сохраняют готовность и к менее благоприятному сценарию, при котором ставка останется на текущем уровне. Шохин отметил, что замедление инфляции, а также ослабление кредитной активности уже создали объективные предпосылки для смягчения монетарных условий. Это, в свою очередь, могло бы поддержать деловую активность, облегчить доступ к заемным средствам и оживить инвестиционные планы предприятий.«Надеемся на лучшее, в том числе с учетом слов президента России о снижении ключевой ставки. РСПП полностью разделяет и поддерживает этот подход главы государства: снижение ключевой ставки должно быть именно естественным процессом, синхронизированным с реальной макроэкономической динамикой», — заявил глава РСПП. По его словам, такое решение должно основываться не на формальных ожиданиях, а на реальном состоянии экономики, чтобы снижение стоимости кредитов происходило последовательно и не создавало новых рисков для финансовой системы.Экономическая ситуация по-прежнему остается неоднозначной, и решения Банка России в таких условиях особенно внимательно отслеживаются рынком. Участники обсуждают, сохранит ли регулятор осторожный подход или решится на новые шаги по смягчению денежно-кредитной политики.Вместе с тем Шохин назвал ряд факторов, которые могут подтолкнуть ЦБ к сохранению ключевой ставки на заседании совета директоров 24 июля. Среди них он выделил серьезный ценовой шок на рынке топлива, а также вероятность увеличения дефицита федерального бюджета в 2026 году. По его словам, подобные риски способны заставить регулятор занять более выжидательную позицию.На сегодняшний день ключевая ставка находится на уровне 14,25% годовых. Такое решение Банк России принял на июньском заседании, реагируя на изменения в динамике экономики и инфляционных процессов. Снижение показателя стало возможным благодаря некоторому замедлению роста цен, однако этот фактор пока не выглядит достаточно устойчивым.При этом сам регулятор ранее отмечал, что пространство для дальнейшего снижения ставки заметно сократилось. Это означает, что ЦБ будет оценивать не только текущую инфляцию, но и влияние внешних и внутренних шоков, бюджетных рисков и состояния потребительского спроса. В результате июльское заседание может пройти в условиях повышенной осторожности, а решение по ставке будет зависеть от того, насколько убедительными окажутся сигналы о стабилизации экономики.Финансовый рынок в последнее время остается в центре внимания, поскольку решения Центробанка напрямую влияют на кредиты, вклады, инвестиции и общий уровень деловой активности. В таких условиях каждое заседание регулятора особенно важно для бизнеса и населения. Однако эксперты предполагают, что на ближайшем совете показатель ключевой ставки снизится на 0,25%. По мнению специалиста по финансовому рынку Николая Солабуто, Банк России продолжит придерживаться курса на постепенное смягчение денежно-кредитной политики, что соответствует недавним заявлениям Владимира Путина о необходимости аккуратного снижения давления на экономику.Такой сценарий выглядит логичным на фоне стремления ЦБ сохранить баланс между сдерживанием инфляции и поддержкой экономического роста. Постепенное снижение ставки обычно позволяет избежать резких колебаний на рынках и дает возможность участникам экономики адаптироваться к новым условиям без лишнего стресса. В то же время слишком быстрое смягчение политики может усилить инфляционные риски, поэтому регулятор, как правило, действует осторожно и последовательно.Заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет 24 июля. Именно тогда станет ясно, оправдаются ли ожидания аналитиков и сохранит ли регулятор выбранный курс на плавное снижение показателя. В любом случае решение Центробанка будет иметь заметное значение для финансового рынка и станет важным сигналом для банков, заемщиков и инвесторов.